Définition d'un ordre à cours limité
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Qu'est-ce qu'un ordre à cours limité?
L'ordre à cours limité, ou ordre Limite (en anglais "Limit Order") est un ordre de bourse qui permet aux investisseurs de fixer un niveau maximal d'achat, ou minimal de vente. Le prix fixé pour un ordre limité est toujours meilleur que le prix spot actuel de l'actif.
En effet, le prix d'un ordre d'achat à cours limité est toujours inférieur au prix actuel de l'actif; Via un ordre d'achat limité, un investisseur cherche à acheter l'actif à un meilleur prix.
A l'inverse, le prix d'un ordre de vente à cours limité est toujours supérieur au prix actuel de l'actif; Via un ordre de vente limité, un investisseur cherche à vendre l'actif à un meilleur prix.
Un ordre à cours limité est généralement exécuté en intégralité sur un actif liquide. En revanche, un ordre limité a de grande chance d'être fractionné sur des actifs peu liquide.
Ordre à cours limité pour ouvrir une position
Un investisseur peut placer un ordre à cours limité au prix de son choix s'il souhaite acheter ou vendre un actif à un meilleur prix que le prix actuel.
- Achat - Ordre d'achat à cours limité (Buy Limit) : l'investisseur souhaite ouvrir une position à l'achat lorsque le cours aura atteint un prix inférieur au prix actuel. Il place un ordre d'achat à cours limité. Cet ordre sera exécuté si le prix vendeur (ask - côté droit du carnet d'ordres) touche le cours désiré.
- Vente - Ordre de vente à cours limité (Sell limit) : l'investisseur souhaite ouvrir une position à la vente lorsque le cours aura atteint un prix supérieur au prix actuel. Il place un ordre de vente à cours limité. Cet ordre sera exécuté si le prix acheteur (bid - côté gauche du carnet d'ordres) touche le cours désiré.
Exemple d'ouverture de position avec l'ordre à cours limité
L'action TOTAL cote 50,000/50,005. Un investisseur souhaite acheter l'action Total si le cours chute à 47€. Il place donc un ordre d'achat à cours limité (buy limit) à 47 euros.
Son ordre sera exécuté si l'action TOTAL cote 49,995/47,000.
L'action TOTAL cote 50,000/50,005. Un investisseur souhaite vendre à découvert l'action Total si le cours monte à 55€. Il place donc un ordre de vente à cours limité (sell limit) à 55 euros.
Son ordre sera exécuté si l'action TOTAL cote 55,000/55,005.
NB : Si l'investisseur souhaite acheter ou vendre un actif à un moins bon prix, il doit alors placer un ordre d'entrée Stop.
Ordre à cours limité pour clôturer une position
Un investisseur peut placer un ordre à cours limité au prix de son choix (ou Take Profit) si il souhaite revendre ou racheter un actif à un meilleur prix que le prix actuel.
- A la revente - Ordre de vente à cours limité (Sell limit) : l'investisseur est actuellement positionné à l'achat et souhaite clôturer sa position lorsque le cours aura atteint un prix supérieur au prix actuel. Il place un ordre de vente à cours limité. Cet ordre sera exécuté si le prix acheteur (bid - côté gauche du carnet d'ordres) touche le cours désiré.
- Au rachat - Ordre d'achat à cours limité (Buy Limit) : l'investisseur est actuellement positionné à la vente et souhaite clôturer sa position lorsque le cours aura atteint un prix inférieur au prix actuel. Il place un ordre d'achat à cours limité. Cet ordre sera exécuté si le prix vendeur (ask - côté droit du carnet d'ordres) touche le cours désiré.
NB : à la différence d'un ordre limité d'ouverture de position, l'ordre limité de clôture de position doit généralement être positionné directement sur la positions concernée.
Exemple de clôture de position avec l'ordre à cours limité
L'action TOTAL cote 50,000/50,005. Un investisseur souhaite revendre l'action Total (initialement acheté à 49€) si le cours atteint 55€. Il place donc sur sa position acheteuse (longue) un ordre de vente à cours limité (sell limit) à 55 euros.
Son ordre sera exécuté si l'action TOTAL cote 55,000/55,005.
L'action TOTAL cote 50,000/50,005. Un investisseur souhaite racheter l'action Total (initialement vendu à découvert à 52€) si le cours atteint 49€. Il place donc sur sa position vendeuse (short) un ordre d'achat à cours limité (buy limit) à 49 euros.
Son ordre sera exécuté si l'action TOTAL cote 48,995/49,000.
NB : Si l'investisseur souhaite racheter ou revendre un actif à un moins bon prix, il doit alors placer un ordre Stop (également appelé Stop Loss).
