Les différents types de plateformes d'échanges décentralisées - DEX
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Les applications financières décentralisées (DeFi) sont en pleine croissance mais toutes les bourses décentralisées ne sont pas à égalité et ne propose pas les mêmes services. Retour sur ces plateformes d'échange décentralisées, aussi appelées "DEX" pour "Decentralized EXchange".
Les DEX sont rendus possibles grâce à des programmes qui s'exécutent sur la blockchain, connus sous le nom de contrats intelligents (ou "samrt contract" en anglais), et au développement de systèmes qui effectuent des transactions par le biais de ces contrats intelligents, ce qui donne une plateforme d'échange aussi sûre que la blockchain sur laquelle elle fonctionne. Cependant, toutes les plateformes d'échange ne se construisent pas de la même façon, et aujourd'hui des compromis différents ont été faits dans la conception des différents DEX sur le marché.
Il s'agit de DEX dont toutes les opérations, y compris le carnet d'ordres, l'exécution des ordres et les historiques de transactions, sont entièrement effectués sur la blockchain. EtherDelta en est un exemple.
La performance d'un DEX entièrement sur la blockchain dépend fortement de sa blockchain native. Les DEX sur blockchain ne peuvent exécuter des transactions et mettre à jour leur carnet d'ordres qu'aussi rapidement que le temps de génération des blocs de la blockchain. Cela signifie que les traders devront attendre quelques secondes, jusqu'à plusieurs minutes pour que leur prochaine transaction soit exécutée et réglée dans la blockchain. Étant donné que tous les nouveaux ordres et toutes les modifications passent par la blockchain, les traders sont également tenus de payer des frais d'affiliation pour passer et annuler des ordres.
Au lieu d'avoir un carnet d'ordres et des ordres exécutés directement sur la blockchain, les projets construits avec l'idée de "relais" permettent d'avoir un carnet d'ordres distribué qui n'est pas stocké dans la blockchain.
Le protocole 0x en est un exmple - où toute personne, entreprise ou organisation peut devenir un relais pour accepter des ordres et construire son carnet d'ordres. Toutes les ordres contenues dans ces carnets d'ordres sont d'un format normalisé et peuvent être facilement partagées entre les relais. De cette façon, sans enregistrer les ordres dans la blockchain, les carnets d'ordres sont distribués et ont ainsi d'une certaine manière décentralisés.
L'avantage des DEX construits à l'aide de ce modèle est qu'il permet la création instantanée d'ordres puisque ces ordres sont soumises à un seul relais au lieu de la blockchain.
Toutefois, des règlements de transactions ont encore lieu sur la blockchain, et passer une série d'ordres nécessitera des temps d'attente similaires à ceux d'un DEX entièrement sur la blockchain. Par exemple, supposons qu'un utilisateur veuille échanger 5 ETH pour 1000 DAI, puis 1000 DAI pour 1000 USDC. Un utilisateur devra attendre quelques minutes que son premier ordre soit complété avant de pouvoir passer son prochain ordre.
Contrairement aux DEX à carnet d'ordres distribué, les DEX hybrides comme IDEX et Switcheo ont un carnet d'ordres unique hors blockchain. Cela peut sembler un désavantage par rapport aux carnets d'ordres distribués, car une seule société peut héberger le carnet d'ordres. Cependant, il présente l'avantage intéressant de permettre le trading instantané.
Dans l'exemple précédent, un utilisateur peut passer un ordre de 5 ETH pour 1000 DAI et recevoir immédiatement 1000 DAI, qu'il peut ensuite utiliser pour négocier 1000 USDC sans avoir à attendre.
Cela est possible parce qu'un seul carnet d'ordres ne souffre pas de problèmes de synchronisation avec les carnets d'ordres distribués, ce qui permet aux DEX hybrides de confirmer les transactions à l'avance en toute sécurité. L'obstacle de taille pour ces DEX est de s'assurer que les transactions finissent par s'effectuer dans l'ordre correct sur la blockchain. Pour réaliser des transactions instantanées avec la sécurité d'un DEX, ces DEX doivent développer des systèmes d'ordonnancement bien conçus et soigneusement testés.
Le tableau ci-dessous résume les différences entre certains DEX actuellement sur le marché. En majorité, tous les DEX comportent des règlements de transaction sur blockchain - Un élément nécessaire pour éliminer le besoin de faire confiance à une entité centrale.
La construction d'un DEX est un défi technique en raison des exigences liées à la création de contrats et de systèmes intelligents sécurisés qui interagissent de façon transparente avec ces contrats. Une fois tout le travail effectué, une limitation des DEX est qu'ils sont toujours limités à la blockchain sur laquelle ils sont construits. Par exemple, un DEX Ethereum ne peut permettre que la négociation d'Ethereum et de jetons ERC-20. Switcheo a fait une percée dans ce domaine en créant un DEX qui fonctionne sur la blockchain Ethereum, NEO et EOS, avec des échanges inter-chaînes via un swap atomique ("Atomic Swaps" en anglais).
Les DEX sont rendus possibles grâce à des programmes qui s'exécutent sur la blockchain, connus sous le nom de contrats intelligents (ou "samrt contract" en anglais), et au développement de systèmes qui effectuent des transactions par le biais de ces contrats intelligents, ce qui donne une plateforme d'échange aussi sûre que la blockchain sur laquelle elle fonctionne. Cependant, toutes les plateformes d'échange ne se construisent pas de la même façon, et aujourd'hui des compromis différents ont été faits dans la conception des différents DEX sur le marché.
DEX entièrement sur la blockchain
Il s'agit de DEX dont toutes les opérations, y compris le carnet d'ordres, l'exécution des ordres et les historiques de transactions, sont entièrement effectués sur la blockchain. EtherDelta en est un exemple.
La performance d'un DEX entièrement sur la blockchain dépend fortement de sa blockchain native. Les DEX sur blockchain ne peuvent exécuter des transactions et mettre à jour leur carnet d'ordres qu'aussi rapidement que le temps de génération des blocs de la blockchain. Cela signifie que les traders devront attendre quelques secondes, jusqu'à plusieurs minutes pour que leur prochaine transaction soit exécutée et réglée dans la blockchain. Étant donné que tous les nouveaux ordres et toutes les modifications passent par la blockchain, les traders sont également tenus de payer des frais d'affiliation pour passer et annuler des ordres.
DEX avec relais hors blockchain
Au lieu d'avoir un carnet d'ordres et des ordres exécutés directement sur la blockchain, les projets construits avec l'idée de "relais" permettent d'avoir un carnet d'ordres distribué qui n'est pas stocké dans la blockchain.
Le protocole 0x en est un exmple - où toute personne, entreprise ou organisation peut devenir un relais pour accepter des ordres et construire son carnet d'ordres. Toutes les ordres contenues dans ces carnets d'ordres sont d'un format normalisé et peuvent être facilement partagées entre les relais. De cette façon, sans enregistrer les ordres dans la blockchain, les carnets d'ordres sont distribués et ont ainsi d'une certaine manière décentralisés.
L'avantage des DEX construits à l'aide de ce modèle est qu'il permet la création instantanée d'ordres puisque ces ordres sont soumises à un seul relais au lieu de la blockchain.
Toutefois, des règlements de transactions ont encore lieu sur la blockchain, et passer une série d'ordres nécessitera des temps d'attente similaires à ceux d'un DEX entièrement sur la blockchain. Par exemple, supposons qu'un utilisateur veuille échanger 5 ETH pour 1000 DAI, puis 1000 DAI pour 1000 USDC. Un utilisateur devra attendre quelques minutes que son premier ordre soit complété avant de pouvoir passer son prochain ordre.
DEX hybrides
Contrairement aux DEX à carnet d'ordres distribué, les DEX hybrides comme IDEX et Switcheo ont un carnet d'ordres unique hors blockchain. Cela peut sembler un désavantage par rapport aux carnets d'ordres distribués, car une seule société peut héberger le carnet d'ordres. Cependant, il présente l'avantage intéressant de permettre le trading instantané.
Dans l'exemple précédent, un utilisateur peut passer un ordre de 5 ETH pour 1000 DAI et recevoir immédiatement 1000 DAI, qu'il peut ensuite utiliser pour négocier 1000 USDC sans avoir à attendre.
Cela est possible parce qu'un seul carnet d'ordres ne souffre pas de problèmes de synchronisation avec les carnets d'ordres distribués, ce qui permet aux DEX hybrides de confirmer les transactions à l'avance en toute sécurité. L'obstacle de taille pour ces DEX est de s'assurer que les transactions finissent par s'effectuer dans l'ordre correct sur la blockchain. Pour réaliser des transactions instantanées avec la sécurité d'un DEX, ces DEX doivent développer des systèmes d'ordonnancement bien conçus et soigneusement testés.
Comparaison des DEX
Le tableau ci-dessous résume les différences entre certains DEX actuellement sur le marché. En majorité, tous les DEX comportent des règlements de transaction sur blockchain - Un élément nécessaire pour éliminer le besoin de faire confiance à une entité centrale.
L'interopérabilité des DEX
La construction d'un DEX est un défi technique en raison des exigences liées à la création de contrats et de systèmes intelligents sécurisés qui interagissent de façon transparente avec ces contrats. Une fois tout le travail effectué, une limitation des DEX est qu'ils sont toujours limités à la blockchain sur laquelle ils sont construits. Par exemple, un DEX Ethereum ne peut permettre que la négociation d'Ethereum et de jetons ERC-20. Switcheo a fait une percée dans ce domaine en créant un DEX qui fonctionne sur la blockchain Ethereum, NEO et EOS, avec des échanges inter-chaînes via un swap atomique ("Atomic Swaps" en anglais).
