Résultats semestriels au 30 juin 2020

RESULTATS SEMESTRIELS 2020
Une stratégie qui démontre sa résilience dans un contexte de crise sanitaire mondiale

Un patrimoine sous gestion en croissance de 7% qui atteint plus de 2,3 milliards d'euros

• 197[1] M€ d'actifs en compte propre (+3% à périmètre constant vs. 31 décembre 2019) ;
• 2 143 M€ gérés pour compte de tiers (+8% vs. 31 décembre 2019) sous la forme de SCPI[2] et d'OPCI[3].

Des indicateurs financiers solides

• Résultat récurrent net EPRA par action en hausse de 9% à 3,65€ (3,35€ au 30 juin 2019) ;
• ANR EPRA de continuation (NTA) en hausse de 15% sur un an à 128,2 € par action (111,1€ au 30 juin 2019) ;
• Endettement (LTV) maintenu à un niveau bas à 26% (vs. 28% au 31/12/2019) ;
• Une liquidité conséquente de près de 40 M€ (y compris une ligne de crédit confirmée non tirée).

« La période que nous traversons est sans précédent et décisive pour tester la résilience de la stratégie du Groupe PAREF. Grâce aux transformations en profondeur intervenues sur les dernières années, l'accélération de la digitalisation du Groupe et la mobilisation sans faille des équipes, l'activité opérationnelle n'a pas été interrompue et nous a permis de continuer à créer de la valeur pour nos actionnaires et clients. En dépit d'un ralentissement de la collecte sur les fonds SCPI, le modèle basé sur les 3 piliers (détention en propre avec PAREF, gestion pour investisseurs institutionnels et particuliers avec PAREF IM et PAREF Gestion) confirme sa résilience et nous permet de dégager des résultats financiers solides pour ce premier semestre 2020. Doté d'un bilan sain, de liquidité, des outils et des équipes compétentes, nous continuerons au cours du second semestre 2020 à investir dans les actifs détenus en propre, faire monter en puissance les fonds SCPI tant historiques que nouvellement créés et développerons la gestion pour compte de tiers institutionnels. »

Antoine Onfray – Directeur Général Délégué

« Notre transformation des activités autour de 3 piliers a assuré une stabilité durant cette période de forte crise. Le modèle a été testé au deuxième trimestre 2020 avec des résultats financiers robustes pour ce premier semestre. Cela s'appuie sur la mise en place de nouveaux systèmes informatiques, démontrant la résilience opérationnelle continue de notre plateforme via le travail à distance. Nous restons concentrés sur l'accompagnement de nos employés, communautés et clients, tout en gérant de manière proactive nos actifs et notre développement en Europe. »

Antoine Castro – Directeur Général

Le conseil d'administration de PAREF, réuni le 31 juillet 2020, a arrêté les comptes au 30 juin 2020.

I - Activité immobilière (PAREF SA)

PAREF a continué sa stratégie de gestion active de son patrimoine au cours du 1^er semestre 2020 notamment au travers :

• De la signature d'un nouveau bail sur l'immeuble le Gaïa en février 2020 sur une surface de 1 751m² et avec une période ferme de 9 ans. Le taux d'occupation de cet actif est désormais porté à 64% ;
• De la vente définitive de 4 actifs détenus par PAREF situés à Meythet, Saint-Etienne, Thyez et Trappes pour un montant total net vendeur de près de 5 M€, soit en ligne avec la dernière valeur d'expertise. Le Groupe continue ainsi sa stratégie de rotation de son patrimoine avec un repositionnement progressif sur des actifs de taille plus significative et principalement situés dans le Grand Paris.

Le taux d'occupation financier du Groupe augmente à 87,5 % contre 86,3 % au 31 décembre 2019[4]. 

La maturité moyenne pondérée des baux est de 4,6 ans à fin juin 2020 et le profil d'échéancier des baux sur le patrimoine détenu en propre est le suivant :

La valeur du patrimoine immobilier du Groupe PAREF ressort ainsi à 184 M€ au 30 juin 2020, +2,36% à périmètre constant par rapport au 31 décembre 2019.

Chiffres clés du patrimoine détenu en propre[5]	31/12/2019	30/06/2020
Nombre d'actifs	16	12
Surface locative (en exploitation)	111 074m²	100 143 m²
Valorisation	185 M€	184 M€

 

	Répartition géographique du patrimoine détenu en propre
Paris	6%
Grand Paris	81%
Régions	13%

Au global, le revenu locatif net sur le patrimoine détenu en propre par PAREF ressort à 4,4M€ au 1^er semestre 2020, en progression par rapport à la même période en 2019 (+42 %). Cette hausse est principalement expliquée par l'acquisition de 6 étages de la Tour Franklin à la Défense compensée par les cessions d'actifs intervenues en 2019 et au cours du 1^er semestre 2020. Le taux de rendement brut moyen de ses actifs détenus en propre ressort à 6,7 % (hors le Gaïa).

Résultats locatifs sur le patrimoine détenu en propre (k€)	S1-2019	S1-2020	Evolution en %
Revenus locatifs bruts	3 353	4 548	36%
Charges locatives refacturées	2 191	2 642	21%
Charges locatives, taxes et assurances	-2 518	-2 808	12%
Charges non récupérables	-	-	-
Autres revenus	66	1	-98%
Total revenus locatifs nets	3 092	4 382	42%

II - Activité de gestion pour compte de tiers (PAREF Gestion)

• Collecte et patrimoine géré

Le Groupe a collecté au cours du 1^er semestre 2020 un montant total de 86 M€ de souscriptions brutes auprès d'investisseurs sur les fonds SCPI, représentant un recul de 40 % par rapport à la même période en 2019 (144 M€ au 1^er semestre 2019). Cette performance est principalement liée à la crise sanitaire du COVID19 qui a fortement ralenti l'appétit des investisseurs particuliers à investir dans les produits SCPI et à une opération en 2019 d'acquisition d'un portefeuille de près de 100 M€ sur Novapierre 1 qui s'était accompagnée de souscriptions de près de 40 M€.

PAREF Gestion a réalisé plus de 120 M€ d'investissements pour l'ensemble des SCPI sous gestion, dont 54 M€ pour Novapierre Allemagne 2 suite au lancement du fonds en septembre dernier, 44 M€ pour Novapierre Allemagne dans le cadre d'une acquisition d'un portefeuille de commerces, 17 M€ pour Interpierre France et 7 M€ pour Capiforce.

Ainsi, PAREF Gestion gère un patrimoine pour compte de tiers de 1 758 M€, en progression de 9 % par rapport au 31 décembre 2019 (1 611 M€ au 31 décembre 2019).

Répartition des fonds gérés par PAREF Gestion au 30 juin 2020 :

Type	Fonds	Stratégie	Actifs sous gestion	Actifs sous gestion	Evolution en %
			(M€)	(M€)
			31-déc-19	30-juin-20
SCPI	Novapierre Allemagne (CV)	Commerces (Allemagne)	543	604	11%
	Novapierre Résidentiel (CV)	Résidentiel (Paris)	286	295	3%
	Novapierre 1 (CV)	Commerces (Région Parisienne)	254	254	0%
	Interpierre France (CV)	Bureau/Logistique	154	176	15%
	Novapierre Allemagne 2 (CV)	Commerces (Allemagne)	70	118	68%
	Capiforce Pierre (CF)	Diversifiée	62	68	9%
	Atlantique Pierre 1 (CF)	Diversifiée	57	56	-1%
	Cifocoma 2 (CF)	Commerces	25	25	2%
	Cifocoma 1 (CF)	Commerces	25	25	0%
	Novapierre Italie (CV)	Commerces (Italie)	3	3	26%
Sous-total SCPI			1 477	1 624	10%
OPCI	Vivapierre (CV)		92	92	0%
Total OPCI			92	92	0%
Autres FIA			42	43	0%
Total			1 611	1 758	9%

CF : Capital fixe

CV : Capital variable

Répartition de la collecte brute réalisée en 1^er semestre 2020 :

Type	Fonds	Collecte brute S1-2019 (M€)	Collecte brute S1-2020 (M€)	Evolution en %
SCPI	Novapierre Allemagne	77	2	-97%
	Novapierre Allemagne 2	-	56	n.a
	Novapierre Italie	-	1	n.a
	Novapierre 1	40	1	-99%
	Interpierre France	23	14	-39%
	Novapierre Résidentiel	4	13	225%
Total		144	86	-40%

• Commissions

Les commissions de gestion sont stables à 4,6 M€ au S1 2020, dues à la hausse des actifs sous gestion et les revenus provenant de la plateforme en Italie. Cet effet est compensé par une baisse des commissions sur cessions et investissements (-0,4 M€), l'impact des loyers non encaissés dans le contexte du Covid-19 (-0,3 M€) et l'arrêt de l'OPCI 54 Boétie et l'OPPCI de murs d'hôtels (-0,2 M€).

Les commissions de souscription ressortent à 8,4 M€ au S1 2020, en retrait par rapport à la même période en 2019, notamment expliqué par la crise sanitaire du COVID19 qui a fortement ralenti l'appétit des investisseurs particuliers à investir dans les produits SCPI.

Les rétro-commissions diminuent en cohérence avec la baisse de la collecte pour atteindre 6,8 M€ et inclus les honoraires payés aux prestataires intervenus sur les acquisitions réalisées pour le compte de Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2.

Commissions (en k€)	S1-2019	S1-2020	Evolution en %
Commissions de gestion	4 622	4 617	0%
Commissions de souscription	13 065	8 401	-36%
Rétro-commissions	-9 852	- 6 773	-31%
Commissions nettes	7 836	6 245	-20%

III - Résultats du 1^er semestre 2020

Compte de résultat consolidé :

Compte de résultat consolidé détaillé (en k€)	S1-2019	S1-2020	Evolution en %
Revenus locatifs bruts	3 353	4 548	36%
Charges locatives refacturées	2 191	2 642	21%
Charges locatives, taxes et assurances	-2 518	-2 808	12%
Charges locatives et taxes non récupérées	-	-	-
Autres revenus	66	1	-98%
Revenus locatifs nets	3 092	4 382	42%
Chiffres d'affaires sur commissions	17 688	13 018	-26%
-dont commissions de gestion	4 622	4 617	0%
-dont commissions de souscription	13 065	8 401	-36%
Rétro-commissions	-9 852	-6 773	-31%
Revenus nets sur commissions	7 836	6 245	-20%
Charges générales d'exploitation	-5 119	-4 829	-6%
Amortissements et dépréciations	-278	-235	-15%
Résultat opérationnel courant	5 531	5 564	1%
Variation de juste valeur des immeubles de placement	1 613	1 496	-7%
Résultat de cession des immeubles de placement	1 881	-18	n.a
Résultat opérationnel	9 025	7 042	-22%
Produits financiers	37	28	-25%
Charges financières	-1 281	-864	-33%
Coût de l'endettement financier net	-1 244	-836	-33%
Autres charges et produits financiers	171	132	-29%
Ajustement de valeur des instruments financiers	204	-	-100%
Quote-part des sociétés mises en équivalence	888	1 335	50%
Résultat net avant impôts	9 045	7 673	-15%
Charges d'impôts	-1 166	- 480	-59%
Résultat net consolidé	7 878	7 193	-9%
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	-	-	-
Résultat net consolidé part du Groupe	7 878	7 193	-9%
Nombre moyen d'actions (non dilué)	1 439 948	1 454 552
Résultat net consolidé par action (part du Groupe)	5,47	4,95	-10%
Nombre moyen d'actions (dilué)	1 445 876	1 460 480
Résultat net consolidé par action (part du Groupe dilué)	5,45	4,93	-10%

Le Groupe a dégagé un résultat net consolidé part du Groupe de 7,2 M€ au 1^er semestre 2020, en diminution de 9% par rapport à la même période en 2019, notamment expliquée par :

• des revenus locatifs nets qui ressortent à 4,4 M€, en progression grâce à l'acquisition de 6 étages de la Tour Franklin ;

• des revenus nets sur commissions qui ressortent à 6,2 M€, soit une baisse de 20 % principalement expliqué par le ralentissement de la collecte lié au COVID19 ;

• le coût de l'endettement financier qui ressort à 0,8 M€ au 1^er semestre 2020 contre 1,2 M€ au 1^er semestre 2019, profitant de l'effet plein du refinancement de la dette du Groupe en février 2019 ;

• le résultat de la quote-part des sociétés mises en équivalence qui ressort à 1,3 M€ au 1^er semestre contre 0,9 M€ au 1^er semestre 2019 dont 0,6M€ pour Vivapierre et 0,7 M€ sur le Gaïa principalement du fait de l'augmentation de la juste valeur de l'actif suite aux nouvelles signatures.

IV - Ressources financières

Le montant nominal de la dette financière brute du Groupe PAREF s'élève à 70 M€ au 30 juin 2020, vs. 78 M€ fin 2019.

Le taux moyen de la dette ressort à 1,7 % au 30 juin 2020, en diminution par rapport à fin 2019 (2,2 % au 31 décembre 2019). Cette évolution est expliquée par l'effet année pleine du refinancement du Groupe intervenu en février 2019.

La maturité moyenne résiduelle de la dette s'établit à 3,6 ans, au 30 juin 2020 (4,4 ans fin 2019).

L'intégralité de la dette tirée est couverte par des instruments de couverture, limitant ainsi sa sensibilité à l'évolution des taux.

Les ratios financiers du Groupe PAREF sont solides avec un ratio d'endettement (LTV[6]) à 26 % et de couverture des intérêts financiers (ICR[7]) à 9,5 x, contre respectivement 28 % et 7,8 x fin 2019.

Le Groupe respecte ainsi ses covenants sur ses dettes bancaires dont principalement :

• Un ratio d'endettement (LTV) < 50% ;
• Un ICR > 2,5x.

Echéancier de la dette :

	Echéancier des dettes (en M€)
2020	0
2021	0
2022	0
2023	0
2024	70,00
2025 et au-delà                                                                                              0

Le Groupe PAREF dispose par ailleurs d'une trésorerie de 9 M€ au 30 juin 2020 incluant les fonds propres réglementaires de PAREF Gestion et 30 M€ de disponible sur une ligne de crédit confirmée.

V - Patrimoine sous gestion

En k€	31/12/2019	30/06/2020	Evolution en %
Actifs détenus en propre par PAREF	167 450	166 300	-1%
Participations détenues par PAREF(1)	29 322	30 735	5%
Total patrimoine PAREF	196 772	197 035	0%
SCPI
Novapierre Allemagne (CV)	543 273	603 808	11%
Novapierre Résidentiel (CV)	285 639	294 651	3%
Novapierre 1 (CV)	254 027	254 467	0%
Interpierre France (CV)	153 559	175 918	15%
Novapierre Allemagne 2 (CV)	70 047	117 798	68%
Capiforce Pierre (CF)	61 879	67 680	9%
Atlantique Pierre 1 (CF)	57 051	56 238	-1%
Cifocoma 2 (CF)	24 801	25 183	2%
Cifocoma 1 (CF)	24 558	24 565	0%
Novapierre Italie (CV)	2 620	3 311	26%
Sous-total SCPI	1 477 456	1 623 618	10%
OPPCI
- Vivapierre	91 780	91 740	0%
Sous-total OPPCI	91 780	91 740	0%
Autres actifs gérés pour compte de tiers (2)	417 380	426 710	2%
Total patrimoine géré par PAREF Gestion et PAREF Investment Management pour compte de tiers	1 986 616	2 142 068	8%
Retraitements (3)	-10 762	-11 390	6%
TOTAL GENERAL	2 172 626	2 327 714	7%

(1) Incluant participations dans Vivapierre et Le Gaia

(2) Comprend Foncière Sélection Régions et l'actif de « The Medelan » géré par la plateforme en Italie

(3) Une partie du patrimoine de PAREF (OPPCI Vivapierre) est inclus dans la gestion de PAREF Gestion

Le patrimoine d'actifs immobiliers détenu en propre par PAREF (hors le Gaïa) ressort à 166 M€, en diminution de 1% par rapport à fin 2019, expliqué principalement par :

• des cessions pour 4,8 M€ (valeurs au 31/12/2019) ;
• des frais et travaux d'amélioration réalisés sur le 1^er semestre 2020 pour 2,1 M€ ; et
• une revalorisation positive de la valeur des actifs pour environ 1,5 M€.

Ainsi, à périmètre constant, la variation de juste valeur s'établit à 3,6 M€ sur le 1^er semestre 2020, soit une hausse de 2,2 % par rapport à fin 2019 (hors actifs consolidés mise en équivalence).

Le taux de rendement brut moyen des actifs détenus en propre et consolidés par PAREF ressort à 6,7 % hors le Gaia (7,0 % fin 2019).

VI - Actif net réévalué EPRA

L'Actif net réévalué EPRA de reconstitution (NRV) et de continuation (NTA) augmentent de 15% sur 1 an et 9% sur 6 mois pour atteindre 128,2€ / action au 30 juin 2020 (vs. 117,9€ / action au 31 décembre 2019 et 111,1€ / action au 30 juin 2019).

Cette augmentation s'explique principalement par le résultat du 1er semestre 2020 et la variation positive de juste valeur du fonds de commerce PAREF Gestion (+73% vs. 31 décembre 2019) qui bénéficie depuis cet arrêté comptable d'une valorisation réalisée par un expert externe, en partie compensé par le paiement du dividende au titre de l'exercice 2019.

Les ratios de ANR EPRA sont déterminés notamment à partir des capitaux propres consolidés en normes IFRS (incluant la méthode de la juste valeur) et de la valeur de marché de la dette et des instruments financiers, selon les Best Practices Recommandations de l'EPRA.

Nouveaux indicateurs ANR EPRA à fin juin 2020 :

30/06/2020 En k€	EPRA NRV (Valeur nette de reconstitution)	EPRA NTA (Valeur nette de continuation)	EPRA NDV (Valeur nette de liquidation)
Capitaux propres IFRS -Part du groupe	137 237	137 237	137 237
Inclut / Exclut
Instrument hybride	-	-	-
ANR dilué	137 237	137 237	137 237
Inclut
Réévaluation des immeubles de placement	-	-	-
Réévaluation des immeubles en restructuration	-	-	-
Réévaluation des autres actifs non courants (valeur du fonds de commerce de PAREF Gestion(1))	42 528	42 528	42 528
Réévaluation des contrats de crédit-bail	-	-	-
Réévaluation des stocks	-	-	-
ANR dilué à la juste valeur	179 765	179 765	179 765
Exclut
Impôts différés liés à la plus-value latente des immeubles de placement	-	-	n.a
Juste valeur des instruments financiers	865	865	-
Ecart d'acquisition résultant des impôts différés	-	-	-
Ecart d'acquisition inscrit au bilan	n.a	-	n.a
Actifs incorporels	n.a	-	n.a
Inclut
Juste valeur des dettes	n.a	n.a	48
Réévaluation des actifs incorporels	-	n.a	-
Droits de mutation	12 767	12 767	n.a
ANR	193 397	193 397	179 813
Nombre d'actions totalement dilué	1 509 136	1 509 136	1 509 136
ANR par action (en €) – 30/06/2020	128,2	128,2	119,1
ANR par action (en €) – 31/12/2019	117,9	117,9	108,5
ANR par action (en €) – 30/06/2019	111,1	111,1	103,8

(1) Au 30 juin, pour la première fois la valorisation du fonds de commerce de PAREF Gestion est réalisée par un expert externe qualifié en matière d'évaluation.

À titre indicatif, les ANR EPRA de l'ancien format sont rappelés ci-après :

	31/12/2019	30/06/2020	Evolution en %
Capitaux propres consolidés	132,5	137,2	4%
Neutralisation de la mise en juste valeur des instruments financiers	0,4	0,9	1,1x
Ajustement de valeur du fonds de commerce (PAREF Gestion)(1)	24,5	42,5	74%
Plus/moins-values latentes sur actifs comptabilisés au coût	-	-
ANR EPRA (en M€)	157,4	180,6	15%
ANR EPRA / action dilué (en €)	109,0	119,7	10%
Mise en juste valeur des instruments financiers	-0,4	-0,9	1,1x
Mise en juste valeur de la dette à taux fixe	-0,3	-
Impôts différés sur justes valeurs	-0,7	-1,3	84%
ANR triple net EPRA (en M€)	155,9	178,5	15%
ANR triple net EPRA / action dilué (en €)	108,0	118,3	10%
Neutralisation des impôts différés sur justes valeurs	0,7	1,3	84%
Droits	12,8	12,8	-1%
ANR de reconstitution en part du Groupe (en M€)	169,4	192,6	14%
ANR de reconstitution / action dilué (en €)	117,3	127,6	9%

(1) Au 30 juin, pour la première fois la valorisation du fonds de commerce de PAREF Gestion est réalisée par un expert externe qualifié en matière d'évaluation.

Tableau de passage de ANR EPRA de l'ancien format aux nouveaux indicateurs :

En €	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
ANR dilué par action (ancien format)	119,7	119,7	119,7
Droits de mutation	8,5	8,5	-
Ecart d'acquisition	-	-	-
Actifs incorporels	-	-	-
Juste valeur des dettes et des instruments financiers	-	-	-0,5
ANR par action	128,2	128,2	119,1

VII – Evénements post clôture

Néant

VIII – Autre indicateur EPRA

• Résultat Net Récurrent EPRA

En k€	30/06/2019	30/06/2020	Evolution en %
Résultat net consolidé part du Groupe	7 878	7 193	-9%
Ajustements
Variation de JV des imm. de placements et autres actifs	-1 613	- 1 496	-7%
Gains/pertes sur cessions d'actifs ou de sociétés et autres cessions	-1 881	18	n.a
Gains ou pertes sur cessions d'actifs financiers disponibles à la vente	-	-
Impôts sur les plus ou moins-values de cessions	-	-
Dépréciation d'écart d'acquisition/Ecart d'acq. négatif	-	-
Variation de juste valeur des instruments financiers et frais d'annulation des dérivés	270	234	-13%
Coûts d'acquisition sur acquisitions de sociétés et autres intérêts	-	-
Impôts différés résultant des ajustements	-	-
Ajustement (i) à (viii) sur sociétés détenues en partenariat	170	-639	n.a
Participations ne donnant pas le contrôle sur les ajustements	-	-
Résultat net récurrent EPRA	4 823	5 310	10%
Nombre moyen d'actions	1 439 948	1 454 552
Résultat net récurrent EPRA / action	3,35 €	3,65 €	9%

• Taux de vacance EPRA

En k€	31/12/2019	30/06/2020	Evolution en %
Revenus locatifs estimés sur l'espace vacant (1)	1 420	1 121
Revenus locatifs estimés sur l'ensemble de portefeuille (1)	10 824	10 241
Taux de vacance EPRA	13,1%	11,0%	-2,1pts

1. Incluant l'immeuble le Gaïa en quote-part, hors participations dans OPPCI Vivapierre. En excluant le Gaïa, le taux de vacance EPRA ressort à 7,2% au 30 juin 2020 par rapport à 7,7% au 31 décembre 2019.

• Taux de rendement EPRA

En k€	31/12/2019	30/06/2020	Evolution en %
Taux de capitalisation net PAREF	6,15%	6,46%	+0,31pts
Effet des droits et frais estimés	-0,4%	-0,4%	+0,05pts
Effet des variations de périmètre	-0,1%	-0,1%	+0,05pts
Rendement Initial Net EPRA (1)	5,59%	6,00%	+0,41pts
Effet des aménagements de loyers	0,2%	0,30%	+0,07pts
Rendement Initial Net Topped-Up EPRA (2)	5,82%	6,30%	+0,48pts

1. Le taux de rendement initial net EPRA est défini comme le loyer contractuel annualisé, net des charges, après déduction des aménagements de loyers, divisé par la valeur du patrimoine droits inclus.
2. Le taux de rendement initial net « topped-up » EPRA est défini comme le loyer contractuel annualisé, net des charges, excluant les aménagements de loyers, divisé par la valeur du patrimoine droits inclus.

• Ratios de coûts EPRA

Les ratios ci-dessous sont calculés sur le périmètre des actifs détenus en propre par le Groupe PAREF (incluant mises en équivalence).

En k€	30/06/2019	30/06/2020	Evolution en %
Inclus :
Frais généraux	-620	-599	-4%
Charges sur immeubles	-100	-	n.a
Charges locatives nettes des honoraires	-2 418	-2 808	16%
Honoraires de gestion nets des marges réelles/estimées	-	-
Autres produits nets des refacturations couvrant les frais généraux	-	-
Quote-part de frais généraux et de charges des sociétés mises en équivalence	-354	-99	-72%
Exclus :
Amortissements des immeubles de placement
Charges du foncier	1 352	1 460	8%
Charges locatives refacturées comprises dans les loyers	840	1 181	41%
Coûts (y compris coûts de vacance) (A)	-1 301	-864	-34%
Moins : charges de vacance (charges locatives non récupérées)	408	280	-31%
Coûts (hors coûts de vacance) (B)	-893	-584	-35%
Revenus locatifs moins charges du foncier	4 704	6 008	28%
Moins : charges locatives refacturées comprises dans les loyers	-1 352	-1 460	8%
Plus : quote-part de revenus locatifs moins charges du foncier des sociétés mises en équivalence	976	1 163	19%
Revenus locatifs (C)	4 328	5 711	32%
Ratio de coûts (y compris coûts de vacance) (A/C)	30,1%	15,1%	-15pts
Ratio de coûts (hors coûts de vacance) (B/C)	20,6%	10,2%	-10pts

• Investissement immobiliers réalisés

En K€	30/06/2019	30/06/2020
Acquisition	-	-
Développement (1)	93	1 408
Portefeuille à périmètre constant (2)	540	697
Autres (3)	820	-
Total	1 397	2 104

1. Comprend les investissements relatifs au projet « The Go » de l'actif situé à Levallois-Perret
2. Comprend essentiellement les investissements concernant l'actif Dax
3. Inclut les indemnités d'éviction et les aménagements de loyers, les frais financiers capitalisés concernant les projets « The Go »

BILAN ACTIF (en k€)	31/12/2019	30/06/2020
Actifs non courants
Immeubles de placement	162 950	167 243
Immobilisations incorporelles	339	556
Immobilisations corporelles	2 612	2 337
Immobilisations financières	10 662	11 469
Titres mis en équivalence	13 664	14 999
Actifs financiers	1 160	1 296
Impôts différés actif	15	-
Total actifs non courants	191 402	197 900
Actifs courants
Stocks	-	-
Clients et autres débiteurs	16 807	21 221
Autres créances et comptes de régularisation	98	312
Instruments dérivés	-	-
Trésorerie et équivalents de trésorerie	16 357	9 129
Total actifs courants	33 262	30 661
Actifs non courants détenus en vue de la vente	4 750	-
TOTAL DE L'ACTIF	229 414	228 562
BILAN PASSIF (en k€)	31/12/2019	30/06/2020
Capitaux propres
Capital social	36 106	37 755
Primes liées au capital	39 983	42 285
Réserves de la juste valeur	59	77
Variation de valeur des instruments de couverture	-407	-865
Réserves consolidées	43 246	50 793
Résultat consolidé	13 474	7 193
Capitaux propres – part du Groupe	132 459	137 237
Intérêts minoritaires	-	-
Total des capitaux propres	132 459	137 237
PASSIF
Passifs non courants
Dettes financières, part à long terme	78 473	70 976
Impôts différés passifs, nets	55	40
Provisions	260	261
Total des passifs non courants	78 788	71 277
Passifs courants
Dettes financières, part à court terme	1 096	606
Instruments dérivés	407	865
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	7 111	7 796
Dettes fiscales et sociales	7 095	7 625
Autres dettes et comptes de régularisation	2 457	3 156
Total des passifs courants	18 167	20 047
TOTAL DU PASSIF	229 414	228 562

 

FLUX DE TRESORIE (en k€)	30/06/2019	30/06/2020
Flux d'exploitation
Résultat net	7 878	7 193
Dotations aux amortissements et provisions	142	223
Réévaluations à la juste valeur immeubles de placements	-1 613	-1 496
Réévaluations à la juste valeur des instruments dérivés	-204	-
Réévaluations à la juste valeur des actifs financiers	15	-
Variation des impôts	1 166	480
Plus ou moins-values de cession d'immobilisations net d'impôt	-1 881	18
Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence	-888	-1 335
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier et avant impôt	4 615	5 083
Coût de l'endettement financier net	1 244	836
Impôts payés	-1 899	-898
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier et après impôt	3 960	5 021
Variations du BFR	-1 208	-2 185
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles	2 752	2 836
Flux d'investissements
Acquisition des immeubles de placement	-1 397	-2 798
Autres acquisitions d'immobilisations	-24	-283
Prix de cession des immeubles de placement	16 000	4 732
Acquisition d'immobilisations financières	-1 064	-1 085
Cession d'immobilisations financières	-	-
Variation des participations dans les sociétés mises en équivalence	-	-
Produits financiers reçus	37	28
Incidence des variations de périmètre	-	-
Flux de trésorerie utilisés par les activités d'investissement	13 553	594
Flux de financement
Variation de capital	64	3 945
Titres d'autocontrôle	-199	27
Augmentation des emprunts bancaires	30 000	-
Variation des autres dettes financières	-	-
Remboursement des dettes locatives	-2 078	-8 520
Remboursements des emprunts	-24 276	-
Variation des concours bancaires	-10	168
Intérêts payés	-2 327	-504
Dividendes versés aux actionnaires et aux minoritaires	-5 552	-5 775
Flux de trésorerie utilisés par les activités de financement	- 4 377	-10 659
Augmentation / (Diminution) de la trésorerie	11 928	-7 228
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice	28 437	16 357
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice	40 365	9 129

Les commissaires aux comptes ont émis leur rapport sur l'information financière semestrielle le 31 juillet 2020 après avoir procédé à l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2020.

Agenda financier

29 octobre 2020 : Informations financières au 30 septembre 2020

A propos du Groupe PAREF

PAREF se développe sur deux secteurs d'activités complémentaires : (i) investissement au travers de la société immobilière SIIC PAREF principalement dans l'immobilier d'entreprises en région parisienne (0,2 Md€ de patrimoine au 30 juin 2020) et (ii) gestion pour compte de tiers au travers de PAREF Gestion (1,8 Md€ de fonds gérés au 30 juin 2020), société de gestion agréée par l'AMF et PAREF Investment Management (0,4 Md€ au 30 juin 2020)

PAREF est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris - FR0010263202 - PAR

Plus d'informations sur www.paref.fr

Contacts

Antoine CASTRO Directeur Général Mail. : [email protected] Tél. : 01 40 29 86 86 Contact Presse Citigate Dewe Rogerson Mail. : [email protected]

Antoine ONFRAY Directeur Général Délégué Mail. : [email protected] Tél. : 01 40 29 86 86

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[1] Incluant participations détenues par PAREF

[2] Sociétés Civiles de Placements Immobiliers

[3] Organisme de Placement Collectif Immobilier

[4] Incluant l'immeuble le Gaïa. En excluant l'immeuble le Gaïa, le taux d'occupation financier ressort à 91,0% au 30 juin 2020, contre 91,7% à fin 2019.

[5] Incluant l'immeuble le Gaïa en quote-part. Hors participations dans Vivapierre et titres de PAREF Gestion.

[6] LTV : dette nette consolidée divisée par la valeur du patrimoine consolidé hors droits.

[7] ICR : frais financiers consolidés hors frais de remboursement anticipés divisés par le résultat opérationnel courant.

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