Définition du dividende
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Qu'est ce qu'un dividende?
Le dividende est la rémunération issue d'une action. Cette rémunération peut prendre la forme d'espèces ou d'actions. On parle alors de dividende en actions. Le dividende est un bon moyen pour l'actionnaire d’accroître la rentabilité des titres qu'il détient en portefeuille.
Un dividende voté à l'assemblée générale
Une entreprise peut distribuer un dividende à ses actionnaires si elle réalise des bénéfices au cours de l'année ou si elle distribue du bénéfice mise en réserve ou en report à nouveau. Il n'y a aucune obligation pour la société de verser un dividende à ses actionnaires.
Le versement d'un dividende est décidé lors de l'assemblée générale ordinaire (AGO) qui se tient chaque année, après la clôture de l'exercice comptable. Si l'entreprise a réalisé des bénéfices, les actionnaires votent alors l'affectation du résultat. Le bénéfice peut être réinvesti dans la société pour financer des projets d'investissements, être mis en réserve ou faire l'objet d'un versement de dividende. Généralement, le bénéfice est répartie entre les 3.
Pour pouvoir bénéficier du dividende, il faut être actionnaire de la société la veille du jour du détachement du dividende. Cette date est communiquée par la société. Un particulier peut donc acheter des actions de la société uniquement pour profiter de ce dividende. Toutefois, au moment du détachement, le cours de l'action perd le montant de la valeur du dividende.
Paiement du dividende
Le paiement du dividende peut se faire en espèces ou en actions. C'est la société qui décide du type de versement proposé mais elle ne peut pas forcer un actionnaire à accepter le paiement du dividende en actions. L'actionnaire a jusqu'à la date limite du détachement du dividende pour faire son choix. Si il ne se prononce pas, le paiement du dividende se fait en espèces.
Le paiement du dividende en action est très intéressant pour l'entreprise. Il lui permet de ne pas piocher dans sa trésorerie tout en augmentant ses fonds propres (par l'émissions d'actions nouvelles). Pour pousser les actionnaires a accepté ce type de paiement, l'entreprise offre souvent une décote par rapport au prix de marché. Cette décote ne peut excéder 10% par rapport à la moyenne des 20 dernières séances de bourse. Pour l'actionnaire, c'est donc souvent avantageux. En revanche, pour l'actionnaire qui préfèrent le paiement en espèces, cela vient diluer leur participation dans le capital (du fait des actions nouvelles).
Le paiement du dividende intervient 2 ou 3 jours ouvrés après le détachement du dividende.
Taux de distribution du dividende
L'intégralité du bénéfice n'est jamais versé en dividendes. En effet, c'est une charge pour l'entreprise dont l'objectif de faire plaisir aux actionnaires. Mais l'objectif d'une société reste de financer sa croissance ou de se prémunir contre une année difficile économiquement. C'est pour cela que seulement une partie du bénéfice (voir aucun) est généralement distribué en dividende. On parle du taux de distribution du dividende.
Ce taux de distribution permet de comparer l'évolution du dividende dans le temps. L'entreprise a t-elle plus ou moins versé que l'année dernière. Le taux de distribution est plus pertinent que le montant lui même étant donné que ce dernier est fonction du bénéfice.
dans le temps si une entreprise verse plus ou moins de dividendes. Il permet également de comparer les taux de distribution entre différentes sociétés et secteurs d'activités pour savoir qui est le plus généreux avec ses actionnaires.
Rendement de l'action lié au dividende
Pour comparer le montant des dividendes entre différentes sociétés ou secteurs d'activités, on calcul le rendement de l'action.
Rendement de l'action = Montant du dividende / Cours de l'action au moment du versement.
Certaines sociétés versent beaucoup plus de dividendes que d'autres. Il s'agit principalement d'entreprises arrivées à maturité sur leur marché et qui ont des besoins de financement moindre pour leurs projets d'investissements. C'est le cas par exemple d'une société comme EDF.
Ces mêmes sociétés voient généralement leurs cours de bourse stagné, voir même baisser. Le versement d'un dividende est donc un moyen d'attirer les actionnaires et de trouver du financement. Le dividende vient compensé la faible rentabilité de l'action.
En revanche, les sociétés plus jeunes ont des besoins énormes en financement. Les projets d'investissements sont multiples pour aller chercher de la croissance dans leur secteur d'activité et elles ne versement souvent pas de dividende. C'est le cas par exemple des biotechs. L'intégralité des bénéfices est réinvesti dans la société.
