Définition du capital flottant
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Qu'est ce que le capital flottant?
Le capital flottant est la part de capital d'une entreprise dont les titres financiers peuvent être échangés en bourse. Cela exclut donc les titres détenus par les associés, les investisseurs détenant une part importante du capital (qui ne sont pas censés céder leurs titres à court terme) et les titres non cotés.
Le capital flottant d'une entreprise est donc variable dans le temps. Il varie en fonction de la part du capital détenus par les gros investisseurs (créateurs de l'entreprise, hedge funds...). Il est exprimé en pourcentage de la capitalisation boursière (qui elle regroupe la totalité du capital de l'entreprise).
Le capital flottant sous surveillance
Tous les titres du capital flottant changent régulièrement de propriétaire. Cela inclut les titres détenus par les particuliers mais aussi par les institutionnels. Chaque acteur à un horizon d'investissement différent qui peut être court, moyen ou long terme. Du moment qu'un même acteur ne dispose pas d'une part trop importante du capital de l'entreprise, cela reste dans le capital flottant.
L'objectif de ces acteurs doit être de réaliser un cou boursier
En revanche, au delà du seuil des 5% du capital détenu, l'intervenant doit obligatoirement déclaré ses intentions à l'AMF. Plusieurs possibilités :
- Volonté d'entrer dans le capital de l'entreprise durablement : Dans ce cas, les titres peuvent être retiré du capital flottant étant donné qu'ils n'ont pu vocation a être cédé à tout moment.
- Tentative d'OPA : Acquérir le capital discrètement est une technique souvent employée par une entreprise concurrente voulant réaliser une OPA sur la valeur. Si l'OPA est acceptée, cela peut modifier durablement le capital flottant de l'entreprise cible (changement des actionnaires principaux, nouvelles stratégies...)
A l'issue de cette déclaration d'intention, l'AMF se charge ensuite de diffuser cette information dans un communiqué de presse sur l'entreprise.
Notons que si un actionnaire historique de l'entreprise se met à vendre plus de 5% du capital flottant, il doit également déclarer ses intentions à l'AMF.
Les objectifs du capital flottant
Pour devenir flottant, le capital d'une entreprise doit faire l'objet d'une introduction en bourse. L'entreprise met alors une partie de son capital à disposition des investisseurs sur les marchés financiers. C'est le capital flottant.
Le capital flottant a deux objectifs :
- Financer les investissements de l'entreprise via les marchés financiers : Plutôt que de passer par un emprunt bancaire, généralement plus coûteux, l'entreprise ouvre son capital à de nouveaux actionnaires via le capital flottant
- Amélioration de la liquidité : Le capital flottant est un excellent moyen pour améliorer la liquidité des parts sociales de l'entreprise. Cela permet aux actionnaires historiques de l'entreprise de sortir plus librement du capital s'il le souhaite.
