Définition de l'inflation sous jacente
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L'inflation sous jacente est une mesure du niveau de la hausse générale des prix qui ne tient pas compte de certains postes de dépenses dans le calcul. L'objectif est d'avoir une vision désaisonnalisée et non impacté par la politique menée par l'Etat.
Le taux d'inflation sous jacente exclut les éléments les plus volatils tels que le pétrole ou les produits d'alimentation (produits laitiers, viandes...). Ces derniers sont en effet très sensible à l'évolution de l'offre et de la demande et ils peuvent donc connaître des pics à la hausse ou à la baisse qui viennent perturber la lecture du niveau d'inflation.
L'inflation sous jacente exclut également les postes de dépenses liés à l'intervention de l'Etat. C'est le cas par exemple des prix de l'énergie (électricité et gaz) qui sont des prix réglementés.
Enfin, l'inflation sous jacente cherche à neutraliser les effets de la politique de l'Etat (fiscale ou mesures) qui peuvent impacter fortement les prix de certains produits consommés par les ménages (le tabac par exemple). L'objectif de l'inflation sous jacent est donc d'éliminer l'impact d'une hausse/baisse de la TVA ou de toutes mesure venant perturber la lecture du niveau d'inflation.
Le taux d'inflation sous jacente est calculée par l'indice des prix à la consommation (IPC) hors alimentation et énergie. C'est ce que l'on appelle le core CPI en anglais.
On peut également calculer l'inflation sous jacente sur les prix à la production. On utilise alors l'indice des prix à la production (IPP) hors éléments faisant partie de l'alimentation et de l'énergie. Il est dénommé core PPI en anglais.
L'inflation sous jacente permet d'avoir une idée de la tendance de fond de l'évolution des prix dans un pays ou une zone géographique. C'est un indicateur plus pertinent que l'inflation pour mesurer les tensions inflationnistes. En effet, elle n'est pas soumise à l'évolution de facteurs externes qui ne peuvent être contrôlés par les autorités monétaires.
L'inflation sous jacente est d'ailleurs pris en référence par les banques centrales pour décider de la politique monétaire à adopter, et notamment de l'évolution de la masse monétaire (monnaie en circulation).
Qu'est ce que l'inflation sous jacente?
L'inflation sous jacente est une mesure du niveau de la hausse générale des prix qui ne tient pas compte de certains postes de dépenses dans le calcul. L'objectif est d'avoir une vision désaisonnalisée et non impacté par la politique menée par l'Etat.
Le taux d'inflation sous jacente exclut les éléments les plus volatils tels que le pétrole ou les produits d'alimentation (produits laitiers, viandes...). Ces derniers sont en effet très sensible à l'évolution de l'offre et de la demande et ils peuvent donc connaître des pics à la hausse ou à la baisse qui viennent perturber la lecture du niveau d'inflation.
L'inflation sous jacente exclut également les postes de dépenses liés à l'intervention de l'Etat. C'est le cas par exemple des prix de l'énergie (électricité et gaz) qui sont des prix réglementés.
Enfin, l'inflation sous jacente cherche à neutraliser les effets de la politique de l'Etat (fiscale ou mesures) qui peuvent impacter fortement les prix de certains produits consommés par les ménages (le tabac par exemple). L'objectif de l'inflation sous jacent est donc d'éliminer l'impact d'une hausse/baisse de la TVA ou de toutes mesure venant perturber la lecture du niveau d'inflation.
Calcul de l'inflation sous jacente
Le taux d'inflation sous jacente est calculée par l'indice des prix à la consommation (IPC) hors alimentation et énergie. C'est ce que l'on appelle le core CPI en anglais.
On peut également calculer l'inflation sous jacente sur les prix à la production. On utilise alors l'indice des prix à la production (IPP) hors éléments faisant partie de l'alimentation et de l'énergie. Il est dénommé core PPI en anglais.
Interprétation de l'inflation sous jacente
L'inflation sous jacente permet d'avoir une idée de la tendance de fond de l'évolution des prix dans un pays ou une zone géographique. C'est un indicateur plus pertinent que l'inflation pour mesurer les tensions inflationnistes. En effet, elle n'est pas soumise à l'évolution de facteurs externes qui ne peuvent être contrôlés par les autorités monétaires.
L'inflation sous jacente est d'ailleurs pris en référence par les banques centrales pour décider de la politique monétaire à adopter, et notamment de l'évolution de la masse monétaire (monnaie en circulation).
