Relation entre taux de change et taux d'intérêt
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L'évolution du taux de change et des taux d'intérêt sont étroitement liés. Une modification des taux a des conséquences directes sur la valeur de la devise par rapport aux autres devises. Cela a également un impact pour les traders et les investisseurs.
La hausse des taux d'intérêt augmente la rémunération des avoirs libellés dans la devise concernée. Cela a pour effet d'attirer davantage les investisseurs.
Une hausse des taux permet également de lutter contre une inflation excessive. L'inflation fait perdre de la valeur à une devise sur le marché des changes.
Une hausse des taux d'intérêt à donc un impact positif sur la valeur d'une devise. Par exemple, en cas de hausse des taux aux Etats Unis, cela permet en théorie une appréciation du Dollar face aux autres devises. Le taux de change de l'EUR/USD doit donc baisser.
La baisse des taux d'intérêt diminue la rémunération des avoirs libellés dans la devise et favorise l'inflation. La valeur de la devise concernée va donc se déprécier face aux autres devises. Par exemple, si les Etats Unis baisse leur taux, cela provoque en théorie une hausse du taux de change de l'EUR/USD.
Tout cela n'est bien évidemment que de la théorie. Dans les faits, une hausse ou baisse des taux peut avoir l'effet inverse sur les taux de change. Dans la lecture des données économiques, la tendance de l'indicateur a bien plus d'importance que le chiffre lui même. Il faut également prêter attention au consensus. Si la hausse/baisse des taux est anticipée par la plupart des investisseurs, le taux de change intègre déjà l'annonce avant qu'elle ne soit faite. Si l'annonce prend à contre pied le consensus, c'est généralement la qu'il y a les plus gros mouvements sur les taux de change.
L'évolution de la rémunération des avoir avoirs libellés dans une devise à un effet immédiat pour l'ensemble des traders. En effet, chaque soir, à la clôture de la journée sur le marché des changes, votre broker réalise une opération de Swap de change. Vous recevez le taux d'intérêt des devises que vous avez acheté et vous payer le taux d'intérêt sur les devises que vous avez vendu. L'opération de swap concerne le différentiel de taux d'intérêt entre deux devises.
Admettons que vous ayez une position acheteuse sur l'EUR/USD. Les taux d'intérêt sont les suivants : 1% pour l'Euro et 2% pour le Dollar. Dans ce cas, vous recevez 1% et payer 2% d'intérêt sur votre position. Le différentiel de taux est en votre défaveur et vous aller donc payer pour conserver votre position le jour suivant.
L'évolution du différentiel de taux d'intérêt entre 2 devises peut entrainer des opérations de carry trade. Le carry trade peut créer des tendances long terme sur les taux de change. Les traders achètent les devises ayant un fort taux d'intérêt et vendent les devises avec les taux d'intérêts les plus faibles. Résultat, les swaps de change sont à leur avantage et ils peuvent dans certains cas profiter également de la tendance favorable du taux de change.
Si vous investissez sur des actions ou obligations étrangères, il est donc très important de tenir compte de l'évolution du taux de change entre votre devise et la devise de vos actifs. Si l'évolution du taux de change est défavorable, cela peut annuler partiellement ou entièrement votre plus value, voir même rendre votre investissement perdant.
Prenons un exemple. Vous achetez des actions japonaises et vous réalisez une plus value de 15%. Si dans le même temps, l'EUR/JPY a lui baissé de 15%, votre opération est alors nulle. En effet, votre plus value est libellée en Yen et vous devez la convertir en Euro.
Impact d'une hausse des taux d'intérêts sur le taux de change
La hausse des taux d'intérêt augmente la rémunération des avoirs libellés dans la devise concernée. Cela a pour effet d'attirer davantage les investisseurs.
Une hausse des taux permet également de lutter contre une inflation excessive. L'inflation fait perdre de la valeur à une devise sur le marché des changes.
Une hausse des taux d'intérêt à donc un impact positif sur la valeur d'une devise. Par exemple, en cas de hausse des taux aux Etats Unis, cela permet en théorie une appréciation du Dollar face aux autres devises. Le taux de change de l'EUR/USD doit donc baisser.
Impact d'une baisse des taux d'intérêts sur le taux de change
La baisse des taux d'intérêt diminue la rémunération des avoirs libellés dans la devise et favorise l'inflation. La valeur de la devise concernée va donc se déprécier face aux autres devises. Par exemple, si les Etats Unis baisse leur taux, cela provoque en théorie une hausse du taux de change de l'EUR/USD.
Différence entre théorie et pratique
Tout cela n'est bien évidemment que de la théorie. Dans les faits, une hausse ou baisse des taux peut avoir l'effet inverse sur les taux de change. Dans la lecture des données économiques, la tendance de l'indicateur a bien plus d'importance que le chiffre lui même. Il faut également prêter attention au consensus. Si la hausse/baisse des taux est anticipée par la plupart des investisseurs, le taux de change intègre déjà l'annonce avant qu'elle ne soit faite. Si l'annonce prend à contre pied le consensus, c'est généralement la qu'il y a les plus gros mouvements sur les taux de change.
Impact pour les traders
L'évolution de la rémunération des avoir avoirs libellés dans une devise à un effet immédiat pour l'ensemble des traders. En effet, chaque soir, à la clôture de la journée sur le marché des changes, votre broker réalise une opération de Swap de change. Vous recevez le taux d'intérêt des devises que vous avez acheté et vous payer le taux d'intérêt sur les devises que vous avez vendu. L'opération de swap concerne le différentiel de taux d'intérêt entre deux devises.
Admettons que vous ayez une position acheteuse sur l'EUR/USD. Les taux d'intérêt sont les suivants : 1% pour l'Euro et 2% pour le Dollar. Dans ce cas, vous recevez 1% et payer 2% d'intérêt sur votre position. Le différentiel de taux est en votre défaveur et vous aller donc payer pour conserver votre position le jour suivant.
Impact pour les investisseurs
L'évolution du différentiel de taux d'intérêt entre 2 devises peut entrainer des opérations de carry trade. Le carry trade peut créer des tendances long terme sur les taux de change. Les traders achètent les devises ayant un fort taux d'intérêt et vendent les devises avec les taux d'intérêts les plus faibles. Résultat, les swaps de change sont à leur avantage et ils peuvent dans certains cas profiter également de la tendance favorable du taux de change.
Si vous investissez sur des actions ou obligations étrangères, il est donc très important de tenir compte de l'évolution du taux de change entre votre devise et la devise de vos actifs. Si l'évolution du taux de change est défavorable, cela peut annuler partiellement ou entièrement votre plus value, voir même rendre votre investissement perdant.
Prenons un exemple. Vous achetez des actions japonaises et vous réalisez une plus value de 15%. Si dans le même temps, l'EUR/JPY a lui baissé de 15%, votre opération est alors nulle. En effet, votre plus value est libellée en Yen et vous devez la convertir en Euro.
