Définition du spread
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Qu'est ce que le spread?
Le spread est l'écart entre le meilleur prix d'achat (ask) et de vente (bid) sur un instrument financier. Il est également appelé fourchette de prix.
Pour bien comprendre, voici deux exemples:
- Exemple de spread sur un future: La cotation sur le future CAC 40 peut être la suivante: 5500 / 5500.50. Le spread est alors de 0.50 point (5500.50 - 5500)
- Exemple de spread sur un CFD: La cotation du CFD Société Générale peut être 27.90€ / 27.91€. Dans ce cas, le spread est 0.01€ (27.91 - 27.90)
La valeur du spread est donc différente selon l'instrument traité. Le spread évoluent dans le temps en fonction de différents facteurs, il est plus ou moins grand. En revanche, il ne peut être inférieur au pas de cotation de l'instrument financier (variation minimale entre 2 cours consécutifs).
Quels facteurs impactent le spread?
Le calcul du spread est fonction de plusieurs facteurs:
- La liquidité : C'est le volume d'échange sur l'instrument financier. Plus elle est importante, plus le spread est réduit. En effet, il y a plus d'acheteurs / vendeurs actifs et il y a plus d'ordres passés. L'écart entre le meilleur prix d'achat et de vente a donc tendance à se réduire. Sur un actif très liquide, le spread est souvent égal au pas de cotation (dans des conditions normales de marché).
- Le flottant : Plus le nombre de titres est important sur le marché, plus il y a d'échanges. Cela se traduit donc par un resserrement du spread.
- La volatilité : Plus un actif est volatil, plus le spread est important. En effet, les variations sont plus brutales et il est plus difficile pour les acheteurs / vendeurs de se positionner.
- L'intérêt des investisseurs : Plus un actif est connu ou apprécié des investisseurs, plus il y a d'acheteurs et de vendeurs. C'est donc un élément favorable pour le spread.
Le spread : source de rémunération pour le courtier
Le spread est l'une des principales sources de rémunération pour certains courtiers. C'est le cas notamment des brokers Forex et CFD. Le broker écarte le spread de marché pour se rémunérer. Il est donc important de distinguer le spread de marché (l'écart officiel entre le bid/ask sur une bourse) et le spread du courtier (le bid/ask présent sur la plateforme de trading du courtier). En contrepartie de ce coût, le courtier vous permet de trader des instruments (les CFD ou les paires de devises) ou d'accéder à des marchés organisés (futures, actions...). Attention, certains brokers Forex et CFD facturent en plus des commissions sur transactions en plus de l'écartement de spread.
Pour les courtiers sur les futures, le spread n'est pas source de rémunération. Le spread affiché sur les futures est le spread de marché. Le broker n'écarte pas le spread pour se rémunérer. En revanche, il facture des commissions de transactions.
Le spread se paye à l'ouverture d'une position. Vous ne le payez qu'une seule fois à votre courtier. En effet, si vous clôturez votre position instantanément après l'avoir ouverte, votre prix de vente correspond à votre prix d'achat moins le spread.
L'impact du spread dans le trading
A l'ouverture d'une position, vous êtes perdant du spread, de l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur. Pour être au point mort, l'instrument traité doit donc évoluer dans le sens de votre trade du montant de la valeur du spread. Pour être au gain, la variation de prix de l'actif doit être supérieur au spread.
Prenons un exemple d'un achat sur l'EUR/USD avec un spread de 1 pip. Admettons que la paire cote 1.1950/1.1951 au moment de votre prise de position. Pour être à coup nul, l'EUR/USD doit coté 1.1951/1.1952. Ainsi, vous pouvez vendre au prix ou vous avez acheté, c'est à dire 1.1951.
Plus le spread est faible, plus vous pourrez sortir facilement en gain de vos trades. C'est un élément essentiel surtout si vous faites du scalping. Mais attention, certains commissions de transactions peuvent venir s'ajouter au spread que vous payez. Il faut donc être extrêmement attentif sur les conditions de trading proposées par les différents courtiers.
Spread fixe ou variable
Selon le choix du courtier, un spread peut être fixe ou variable.
Un spread fixe est plus élevé mais offre l'avantage d'être toujours le même. Pour les traders débutants, c'est souvent plus rassurant et cela leur permet de connaître leur coût de transaction à l'avance. C'est également un avantage en cas de très forte volatilité sur les marchés, les spreads restant fixes. En revanche, avec un spread fixe, le coût de transaction est beaucoup plus important qu'avec un spread variable. C'est donc moins avantageux pour les traders et surtout beaucoup plus rémunérateur pour le courtier.
Un spread variable n'est pas constant. Il évolue en permanence en fonction de l'offre et de la demande mais il est souvent très faible par rapport à un spread fixe. En cas de forte volatilité, le spread augmente mais reste néanmoins compétitif.
Prenons l'exemple de l'EUR/USD. Avec un courtier comme Etoro qui propose des spreads fixes, le spread est de 3 pips. Avec un courtier proposant des spreads variables, le spread est souvent autour de 0.6 pip. Sauf en cas de forte volatilité, il est peu fréquent que le spread dépasse 1 pip, le produit étant extrêmement liquide. Dans cet exemple, le spread est plus de 4 fois plus important avec un courtier proposant des spreads fixes. Si vous êtes un trader court terme, cela a un impact négatif important sur votre performance de trading.
