L'impact de la loi ESMA sur l'effet de levier
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En Europe, les réglementations en matière de trading du Forex ou des CFD vont bientôt changer. En effet, l'ESMA prévoit de réduire considérablement l'effet de levier qui est proposé par les courtiers à leurs clients, et d'augmenter donc la marge requise sur toutes les transactions.
ESMA est l’abréviation anglaise de "European Securities and Markets Authority". En France, on parle d'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF).
L'AEMF est une autorité européenne indépendante qui vise à préserver la stabilité du système financier de l'Union européenne en renforçant la protection des investisseurs et en promouvant des marchés financiers stables et ordonnés.
L'AEMF poursuit 3 objectifs:
L'AEMF exerce quatre types d'activités:
L'AEMF envisage un certain nombre de propositions destinées aux clients particuliers (traders particuliers) en vue d'améliorer les normes de conduite et les relations entretenues dans l'industrie du Forex et du Trading via CFD.
L'ESMA propose les limites de levier suivantes:
En effet, plus l'effet de levier maximum proposé par le courtier est élevé, plus la marge requise pour tenir une (ou plusieurs) position(s) est importante.
Pour résumé cet impact : les traders ne risqueront plus de raser leur compte de trading. L'appel de marge puis la clôture automatique des positions (en cas de non respect de cet appel de marge) seront effectuées bien en amont d'un solde du compte de trading proche de zéro. Cette mesure limiterait également la possibilité de solde négatif d'un compte de trading.
Les futures ne sont pas soumis aux restrictions d'effet de levier imposées par l'AEMF. Il semblerait donc normal de voir une grande partie des traders Forex/CFD utilisant dans leur trading un fort effet de levier, se tourner vers courtier proposant le trading des Futures sur FX/Actions/Indices/MP.
Pour rappel, PRT Trading propose des comptes de trading sur les futures avec des tarifs les plus compétitifs du marché. Je vous invite également à aller consulter leurs marges indicatives sur le trading des futures qui ne seront pas impactées par les propositions de l'ESMA.
Pour exemple :
Le bridage d'utilisation d'effet de levier sur le Forex et les CFD est la proposition ayant été la plus médiatisée et la plus contestée par les traders particuliers. Mais il faut savoir que d'autres propositions ont été suggérées et seront certainement adoptées :
Ces propositions de l'ESMA me semble dangereuse... Pourquoi?
Si à première vue la baisse du levier semble protéger le trader particulier, il ne faut pas oublier que certains traders chercheront des conditions de trading toujours plus dynamiques et seront alors dans l'obligation de se tourner vers des courtiers offshore non soumis aux nouvelles réglementations de l'ESMA.
De ce point de vue, les propositions de l'ESMA apparaissent donc comme une véritable offrande aux courtiers véreux. L'ESMA ne risque t-elle pas voir tous les courtiers bien régulés mettre la clé sous la porte? L'ESMA ne transforme t'elle pas un risque de trading (que doit normalement maîtriser le trader particulier) en un risque d'escroquerie (sur lequel le trader particulier n'aura aucun recours...)?
Un effet de levier maximal fixé à 50:1 et actuellement appliqué par un grand nombre de régulateurs étrangers ne constituerait-il pas parfait équilibre entre l’Europe et le Royaume-Uni, tout en permettant de consolider et d’accroître la protection des clients?
La proposition de l’ESMA concernant le nouveau seuil de levier est-il trop contraignant pour vous?
Risque t-il d’entraîner des conséquences globalement indésirables dans votre trading?
Qu'est ce que l'ESMA (AEMF en français)?
ESMA est l’abréviation anglaise de "European Securities and Markets Authority". En France, on parle d'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF).
L'AEMF est une autorité européenne indépendante qui vise à préserver la stabilité du système financier de l'Union européenne en renforçant la protection des investisseurs et en promouvant des marchés financiers stables et ordonnés.
L'AEMF poursuit 3 objectifs:
- protéger les investisseurs: veiller à mieux répondre aux besoins des consommateurs de services financiers et renforcer leurs droits en tant qu'investisseurs, tout en reconnaissant leurs responsabilités;
- garantir le bon fonctionnement des marchés financiers: promouvoir l'intégrité, la transparence, l'efficacité et le bon fonctionnement des marchés financiers, ainsi que la présence d'une infrastructure de marché solide;
- assurer la stabilité financière: renforcer le système financier pour lui permettre de résister aux chocs et à l'apparition de déséquilibres financiers et encourager la croissance économique.
L'AEMF exerce quatre types d'activités:
- évaluer les risques pour les investisseurs, les marchés et la stabilité financière: promouvoir la transparence et la protection des investisseurs en mettant à leur disposition des informations au moyen de nos bases de données et registres publics et en émettant des avertissements à leur intention;
- achever un cadre réglementaire uniforme pour les marchés financiers de l'UE: améliorer le marché unique de l'UE en établissant des normes techniques et en conseillant les institutions européennes sur l'élaboration de nouvelles législations;
- encourager l'harmonisation des pratiques de surveillance en partageant les meilleures pratiques et en améliorant l'efficacité des ANC et du secteur financier;
- surveiller directement des organismes financiers spécifiques: agences de notation de crédit et référentiels centraux.
Proposition de l'ESMA : Réduction de l'effet de levier
L'AEMF envisage un certain nombre de propositions destinées aux clients particuliers (traders particuliers) en vue d'améliorer les normes de conduite et les relations entretenues dans l'industrie du Forex et du Trading via CFD.
L'ESMA propose les limites de levier suivantes:
- Effet de levier de 30:1 sur les principales paires de devises = marge de 3,33%
- Effet de levier de 20:1 sur les principaux indices = marge de 5%
- Effet de levier de 10:1 sur les matières premières (sauf pour l'or) = 10% de marge
- Effet de levier de 5:1 sur les actions = marge de 20%
1 baisse de l'effet de levier implique une hausse de la marge requise
En effet, plus l'effet de levier maximum proposé par le courtier est élevé, plus la marge requise pour tenir une (ou plusieurs) position(s) est importante.
Pour résumé cet impact : les traders ne risqueront plus de raser leur compte de trading. L'appel de marge puis la clôture automatique des positions (en cas de non respect de cet appel de marge) seront effectuées bien en amont d'un solde du compte de trading proche de zéro. Cette mesure limiterait également la possibilité de solde négatif d'un compte de trading.
Les Futures: une alternative aux restrictions d'effet de levier
Les futures ne sont pas soumis aux restrictions d'effet de levier imposées par l'AEMF. Il semblerait donc normal de voir une grande partie des traders Forex/CFD utilisant dans leur trading un fort effet de levier, se tourner vers courtier proposant le trading des Futures sur FX/Actions/Indices/MP.
Pour rappel, PRT Trading propose des comptes de trading sur les futures avec des tarifs les plus compétitifs du marché. Je vous invite également à aller consulter leurs marges indicatives sur le trading des futures qui ne seront pas impactées par les propositions de l'ESMA.
Pour exemple :
Autres propositions de l'ESMA
Le bridage d'utilisation d'effet de levier sur le Forex et les CFD est la proposition ayant été la plus médiatisée et la plus contestée par les traders particuliers. Mais il faut savoir que d'autres propositions ont été suggérées et seront certainement adoptées :
- L’interdiction de la commercialisation des options binaires
- L’interdiction des bonus de dépôt
- Une protection doit être offerte à tous les clients sur de possibles balances négatives
- Les avertissements sur les risques encourus doivent être renforcés et strictement indiqués aux clients
Votre avis concernant les propositions de l'ESMA
Ces propositions de l'ESMA me semble dangereuse... Pourquoi?
Si à première vue la baisse du levier semble protéger le trader particulier, il ne faut pas oublier que certains traders chercheront des conditions de trading toujours plus dynamiques et seront alors dans l'obligation de se tourner vers des courtiers offshore non soumis aux nouvelles réglementations de l'ESMA.
De ce point de vue, les propositions de l'ESMA apparaissent donc comme une véritable offrande aux courtiers véreux. L'ESMA ne risque t-elle pas voir tous les courtiers bien régulés mettre la clé sous la porte? L'ESMA ne transforme t'elle pas un risque de trading (que doit normalement maîtriser le trader particulier) en un risque d'escroquerie (sur lequel le trader particulier n'aura aucun recours...)?
Un effet de levier maximal fixé à 50:1 et actuellement appliqué par un grand nombre de régulateurs étrangers ne constituerait-il pas parfait équilibre entre l’Europe et le Royaume-Uni, tout en permettant de consolider et d’accroître la protection des clients?
La proposition de l’ESMA concernant le nouveau seuil de levier est-il trop contraignant pour vous?
Risque t-il d’entraîner des conséquences globalement indésirables dans votre trading?
